王健林，又一腦門的訟事。
最近，大連萬達商管的股東們，攥緊套現，甚而不吝打訟事。
1、北京產權往復所掛牌了大連萬達商管1.86億股的股份，誰的股份，未知；
2、永輝超市手里的3.89億股權依然賣了，但是回款違約，永輝超市開動向王健林追債；
3、蘇寧易購條件萬達集團回購股份，大致50.4億，這還不是一起；
永輝超市手里的股權，賣股的和買股的，齊是王健林的老一又友孫喜雙以及他的大連一方。
2018年35億買，2023年45億賣，這些股權大致浮盈10億。
服從，收購的錢，落后了，30多個億，孫喜雙或者王健林，總有一個要還錢。
永輝超市的錢，王健林僅僅連帶包袱，但是蘇寧的錢，可能就得實打實地由王健林來掏了。
事兒得從2016年提及，那年，萬達貿易特有化，萬達主導，背后一個大財團出資，商定2年后國內上市，否則得還錢。
眼瞅著兩年之期就要到了，王健林拉來了新投資，主導是騰訊和小弟京東，而隨著的亦然老一又友，2017年“世紀往復”的主角孫宏斌，和自后收購萬達百貨的張近東。
340億，收購特有化投資東談主的股份，蘇寧出了95億，占股3.91%。
當白衣騎士，張近東颯爽偉貌，蘇寧也很自重，錢全靠自籌，沒從金融機構內部拿錢。
340億這樣好拿嗎？傳奇，其時也簽了對賭，3年內上市。
但是，3年之后，蘇寧從白衣騎士釀成“泥菩薩”，張近東多樣踩雷：
1、蘇寧易購迷惑巨虧，并披星戴帽，張近東出局；
2、蘇寧電器200億入股恒地面產暴雷了，與恒大的聯營公司，計提210億；
3、收購萬達百貨，自后反而倒欠萬達廣場房錢；
4、收購的家樂福也開動大畛域閉店。
反倒是萬達拉來了新投資，只不外，跟蘇寧就沒啥干系了。
要上市的，從大連萬達商管，釀成了珠海萬達，多樣投資之后，萬達商管在珠海萬達的股份，也越來越少。
從徑直捏股釀成曲折捏股，蘇寧確乎很屈身。
當今，蘇寧緩過點勁兒來，開動索債了。
蘇寧的投資，賺到錢了嗎？原則上，賺到了。
字據公告，蘇寧目下捏有大連萬達商管4.02%的股份，按目下271.6億股總股份來計較，蘇寧的捏股總和，大致10.92億股。
蘇寧條件萬達回購4.1億股，開價50.4億，也便是12.29元/股。
那么，蘇寧一起股權的賬面價值，大致134億，與95億的投資比擬，浮盈39億。
看起來不少，但是期間跨度到6年，其實年化收益率，不到7%。
這個收益率，也只然而在理念念情況下，能不成得手，還得另說。
1、仲裁也剛剛開動，萬達方面并不承認我方違約，合計我方莫得回購義務；
2、蘇寧手中的股份被凍結了，回購也根底沒法完成。
而萬達的股權，是越拖下去，收益率越低。
舉幾個例子吧：
2016年的特有化，王健林最自重的是，“不花我方一分錢”。
那期間，特有化的財團花了345億港元，按其時的匯率算一下，大致300億東談主民幣。
2018年，蘇寧接盤的期間，特有化財團的收益率其實早就端恰巧了，內資10%，外資12%。
而當今，蘇寧的收益率，依然不及7%，而永輝超市的更低，不及6%。
他們是最少的嗎？不是。
本年，投資珠海萬達的碧桂園，也把股份賣掉了。
2021年，碧桂園物業32.3億買到了1.79%股份，本年，其中的1.49%，賣了31.42億。
簽契約的期間，稅后年化收益率8%，但是實質收益率，稅前5.6%，但是，如若再加上通脹率、匯率的變化，實質上，是蝕本回血。
為啥幾輪下來，萬達商管仍然能拿下大筆融資呢？仨字，賭上市。
2010年，萬達就要上市，但是一直很難。
2014年，萬達貿易在港股上市，那期間，它是通過刊行H股上市的，主要便是念念兩條腿走路，2015年的期間，就在A股遞交了招股書，A+H上市，呼之欲出。
服從，上市一年多，股價不睬念念，就念念特有化，A+H的設念念，就釀成了回A股上市。
那期間，萬達是香餑餑：
1、構架上，H股特有化，回A股也不錯運動，還有溢價；
2、港股上市能拿到“路條”，那么回A也能；
3、眼前是一個大餅：特有化的期間估值2000多億，回A股估值或者能上6000億；
大餅畫好了，至少300%的收益率，成本掏錢，王雇主終明晰“不花我方一分錢”。
但是，后續的故事，就不如設念念的那么好意思好了：
1、14年的期間內部，萬達商管只取得了那唯獨一張“路條”，上市多方鞭策，但是于今未得勝；
2、王雇主從2017年開動，就開啟了賣鈔票還債的故事，于今也還沒收場；
于今，也沒東談主能真確吃到王雇主的大餅。
目下來看，大連萬達商管的投資價值，也開動有消弱的趨勢了。
為了上市，中樞鈔票依然到了珠海萬達，新的投資東談主團占主導，珠海萬達的法東談主和董事長，齊換成了投資方的東談主，40%天然仍是單一大股東，但依然不成實控。
大連萬達商管仍然保管著高估值，2400億，但是這個數字，些許有點虛了。
蘇寧這樣的股東，念念退出也挺難，賣低了虧，賣高了沒東談主要，當今無論是蘇寧照舊永輝，走的齊是老股東回購的門道，目下沒啥新成本敢接盤了；
后續新的大餅便是珠海萬達。
目下，估值停留在1800億傍邊，新一波的對賭又開動了。
這個大餅能不成吃到，只可各憑規律了。