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　　本文源自：期貨日報

　　今天凌晨，據央視新聞音訊，厄瓜多爾石油公司發布公告稱，由于連日暴雨等不行抗力原因對原油輸送智商形成的破損，該公司決定暫停厄瓜多爾重質原油輸送管談的運行。

　　厄瓜多爾重質原油輸送管談全長300余公里，是該國第二大石油運輸管線，輸油量占厄瓜多爾坐蓐原油總量的近30%。

　　本月以來，厄瓜多爾多地暴雨成災并激勉山體滑坡等當然災害，納波省是重災地之一，該省主要河流基霍斯河大鴻溝泛濫，對當地輸油管談和水電站等基礎智商帶來嚴重恫嚇。

　　今天凌晨，海外油價上升。甩手收盤，WTI原油期貨收漲超2.39%，報80.33好意思元/桶。布倫特原油期貨收漲超1.97%，報84.25好意思元/桶。

　　據英國金融時報昨日報談，拜登政府準備從其計謀石油儲備中開釋更多石油，以逼迫本年夏天汽油價錢飆升。白宮正死力在11月大選前終止通脹。拜登的動力參謀人霍克斯坦示意，汽油價錢對好多好意思國東談主來說仍然太高，但愿看到油價進一步裁汰。

　　報談稱，在距離大選還有不到五個月時，拜登試圖克服選民對他解決經濟問題的擔憂。拜登政府已歡躍接受措施，包括要領醫療老本和銀行用度，以扼制通脹。好意思國汽車協會的數據深遠，上周日好意思國汽油平均價錢為每加侖3.45好意思元，較一年前略有下降，但仍比拜登2021年上任時跳躍50%以上。

　　中信建投期貨首席能化分析師董丹丹告訴期貨日報記者，現時季節歐洲自然氣市集的兩大干線是挪威訓誡和發電需求。挪威訓誡超預期事件結束后，供給端風險計價被擠出，荷蘭TTF自然氣價錢指數（TFF）跌破半個月以來的震撼區間。現時，全歐洲極端是南歐氣電出力初始季節性走強，發電需求及背后的天氣成分對TTF價錢的影響流程將陶冶，冷落密切眷注。工業需求豎立、Gazprom爭端、好意思國LNG出口、亞洲LNG需求等非干線交游焦炙性均將有所陶冶，冷落保握眷注。好意思國方面，上周北好意思自然氣價錢指數（HH）不竭上行，好意思國自然氣市集近期邊緣利空增多：商品市集大盤厚誼轉弱，對于前期領漲品種HH的壓力增大；需求端跟著中南部高溫的簡短，發電需求下降，LNG出口末端輪替小鴻溝訓誡，進氣未進一步上量；供給端好意思氣產量略有增長趨勢，市集還是初始眷注現時價錢下EQT等公司是否將逐漸增多產量。

　　“概括來看，短期TTF反彈枯竭履行性撐握，或將延續下落趨勢，中期跟著交游干線逐漸轉向需求端，TTF可能握續下落。HH在未有顯然利多撐握的環境下逆勢走強，追多需嚴慎。”董丹丹說。

　　上周，IEA、EIA、OPEC三大機構接踵發布6月月報。國投安信期貨分析師李云旭示意，三大機構對需求預期的調度并不一致，跟著月初OPEC+對三季度延續減產進行定調，三季度去庫已是共鳴。

　　據李云旭先容，需求增速方面，IEA、EIA、OPEC對本年各人石油消耗增速預估分辯為96萬桶/日、110萬桶/日、225萬桶/日，需求增速分辯下調10萬桶/日、上調18萬桶/日、握平。值得珍愛的是，本期解說亦然IEA月報連系第三個月下調需求增速預估，不管從需求增速如故需求十足量上看，EIA與IEA對各人石油需求預估的量級仍相對接近，OPEC月報預估值仍顯然偏高。IEA對需求的悲不雅主要基于經濟低迷及清潔動力的發展。

　　非OPEC+供應方面，市集預期相對維穩，EIA月報估量年內好意思國產量將增多31萬桶/日，較上期解說上調4萬桶/日，但對2025年產量預期下調6萬桶/日，指向性相對有限。IEA、EIA、OPEC估量年內非OPEC+產量舉座呈現上行趨勢，好意思國、巴西、挪威、圭亞那、加拿大仍是主要的增產泉源。

　　OPEC月報深遠5月OPEC總產量環比增多2.9萬桶/日，主要因尼日利亞增產7.4萬桶/日。尼日利亞產量近兩個月是影響OPEC總產量的關節，自覺減產國產量則相對富厚。OPEC+中的非OPEC國度5月總產量不竭環比減少，俄羅斯產量減少11.9萬桶/日，哈薩克斯坦產量減少6.2萬桶/日，伊拉克原定于5月初始的抵償減產在產量上暫未體現。對于OPEC+產量預期，IEA延續了OPEC+保握自覺減產的樂不雅預估，EIA由于上期月報中估量OPEC+產量三季度初始增多，因此本期月報憑據OPEC+6月會議服從進行產量下調，下調后EIA估量OPEC+三、四季度的產量與二季度基本握平，但將從2025年一季度初始增產。

　　“不錯看出，在沙特示意仍將憑據市集情況暫停或逆轉增產打算后，市集對下半年OPEC+產量維穩的預期仍然較高。從靜態均衡表的角度看，在OPEC+穩產的預期下，下半年庫存指向為握續去庫，本期EIA、IEA月報呈現的四季度去庫幅度均在50萬桶/日閣下。而憑據OPEC+6月會議達成的8國潛在增產打算表，四季度平均產量較三季度增多36.2萬桶/日，因此若OPEC+四季度步入打算內增產，均衡表缺口將基本被彌補，且加重了來歲供應飽和的風險，OPEC+四季度產量政策仍是決定下半年油價的關節成分。此外，從本年以來的履行去庫流程來看，并莫得闡明此前對上半年握續去庫的預估，好意思國市集的季節性去庫亦遲遲莫得到來，仍可能導致對需求端的進一步回溯調度，這也使適現時油價對去庫的交游信心不足，弱需求與OPEC+動態產量調度的博弈估量使油價延續寬幅震撼。”李云旭回來談。

　　中信建投期貨首席能化分析師董丹丹示意，從原油需求端看，各人需求均發揚平常。中國真金不怕火廠周開工率再次下滑，主營真金不怕火廠因制品油效益一般，開工率的回升趨勢暫停。好意思國真金不怕火廠開工率延續升勢。各人第三大石油消耗國印度5月制品油總銷量同比初始下滑。從庫存端看，各人原油市集步入出行旺季后，出現了無數的庫存積攢，制品油和原油庫存均出現積攢。此外，2024年上半年OPEC+減產的情況下，各人原油市集庫存莫得顯然去化，主要原因是減產國并未完全投降減產配額，同期各人石油需求發揚不足預期。在剛剛疇昔的5月，OPEC+超產國仍在不竭超產，伊拉克和阿聯酋尤為過分。OPEC官網曾在5月3日示意伊拉克和哈薩克斯坦將在5月進行抵償性減產，但伊拉克5月產量環比反而增多，這證明OPEC+對產油國的拘謹力每日下降。

　　“估量后市，咱們合計油價對OEPC+會議的厚誼利空開釋后會略有企穩；宏不雅方面，歐元區降息給市集帶來利好，提振巨額商品需求；與此同期，沙極端產油國的最新表態和好意思國握續增多SPR采購，也對油價形成了撐握。誠然上周海外原油期貨連系第三周下落，但三季度上半段油價可能震撼企穩，完全轉入跌勢仍需恭候。”董丹丹說。

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