（原標題：創業板IPO| 慧翰股份過會11月仍未提交注冊亞傅體育app官網入口下載，募資必要性遭深交所質疑）

本文著手：期間周報 作家：陳澈

著手 | 期間投研

作家 | 陳澈

剪輯 | 孫一鳴

依靠鼓勵同期亦然第一大客戶的大訂單，慧翰微電子股份有限公司（下稱“慧翰股份”）的功績坐上快車。

慧翰股份于2023年6月1日上認知過，擬登陸創業板，但阻抑現在仍未提交注冊。

期間商學院研究發現，2021年，慧翰股份營收同比大增59.05%，增幅遠超同業20.42%的平均水平。其功績增長主要由于車聯網智能終局收入規模增長，該產物的主力買家則是上汽集團（600104.SH），同期亦然慧翰股份的鼓勵。

此外，慧翰股份擬將2.04億元募資額用于購置房產，深交所質疑融資的必要性，是否變相用于房地產勾引。

4月30日，工作績曾銜接三年同比下滑、產能擺布率不及七成、募資購房必要性等問題，期間商學院向慧翰股份發函計劃，阻抑發稿，對方仍未陳訴。5月15日，期間商學院再次向慧翰股份致電計劃，對方未就上述問題賜與陳訴。

較早布局車聯網賽說念

招股書表示，按照功能性質和應用場景，慧翰股份的產物主要分為車聯網智能終局、物聯網智能模組、軟件及服務三大類。

據其先容，慧翰股份是國內最早推出車聯網處罰有猜測打算的企業之一，已成為上汽集團、吉祥汽車（0175.HK）、比亞迪（002594.SZ）、廣汽集團（601238.SH）等車企的一級供應商。

現在，慧翰股份已成立一支研發申飭豐富、技藝武藝老練的研發團隊。阻抑2023年5月25日，其掌持了37項中樞技藝，并獲取9項發明專利、36項實用新式專利、1項外不雅設想專利、61項軟件著述權。

上汽集團既是鼓勵又是第一大客戶

左證Wind數據，2017年至2022年，慧翰股份的營業收入辭別為3.27億元、3.03億元、2.75億元、2.65億元、4.22億元、5.8億元。其中，2018年至2020年，其營收銜接三年同比下滑。2021年，慧翰股份的營收短暫同比大增59.05%。

2022年7月15日，慧翰股份懇求創業板IPO獲受理。在招股書中，慧翰股份稱，2019年至2021年的營復原合增長率為23.8％，已合適創業板定位籌商辦法二，對于最近三年營業收入復合增長率不低于20%的條款。

對于2021年功績大增，慧翰股份在招股書中講解，“2021年功績增長主要由于車聯網智能終局銷售收入增多，同比高漲77.81%。”據招股書，該產物昔時營收占比為74.99%。

而車聯網智能終局的中樞買家則是其鼓勵上汽集團。左證招股書，阻抑2023年5月25日，上汽集團通過上海上汽創業投資中心（有限合資）持有慧翰股份2.85%的股份。

2020年至2022年各期，上汽集團均為慧翰股份的第一大客戶，采購的主要實質等于車聯網智能終局。

2019年至2022年，慧翰股份對上汽集團的銷售額辭別為0.98億元、1.15億元、1.83億元、2.59億元，占慧翰股份總營收的比例辭別為35.72%、43.40%、43.35%、44.63%。其中，2020年至2022年，慧翰股份來自上汽集團的銷售額辭別同比增長了17.35%、59.13%、41.53%。

不錯看出，2021年運轉，上汽集團對慧翰股份的采購額短暫大幅增長，由此也帶動慧翰股份全體功績栽植。

在第一輪問詢函中，深交所條款慧翰股份闡明對上汽集團銷售的車聯網智能終局收入變動趨勢，與上汽集團籌商車型銷售情況是否匹配。

左證慧翰股份的回答，2021年，其產物適配的上汽集團主要車型銷量同比增長37.82%，2022年則同比增長0.98%。

對比可見，2021年該增幅遠低于同期慧翰股份對上汽集團銷售額的增幅。2022年，上汽集團籌商車型銷量同比增幅僅為0.98%，而昔時上汽集團對慧翰股份的采購額也曾同比大增41.53%。

此外，慧翰股份招股書所列的3家同業可比公司辭別為洪泉物聯（688288.SH）、德賽西威（002920.SZ）、經緯恒潤（688326.SH），2021年、2022年，上述可比同業營收同比增速均值辭別為20.42%、12.81%，慧翰股份的增幅遠超同業平均水平。

其中，與慧翰股份的主營產物最為接近的企業是洪泉物聯。據洪泉物聯2023年年報，2023年，洪泉物聯車聯網終局產物營收占比在7成傍邊。而2021年，洪泉物聯的車聯網終局產物營收同比下滑18.07%。

募資必要性遭深交所質疑

與功績高速發展不同，2020年至2022年，慧翰股份的產能擺布率一直不及70%。

招股書表示，2020年至2022年，慧翰股份的產能擺布率辭別僅為66.28%、61.21%、65.78%，并未處于滿產狀態。其中，車聯網智能終局的產能擺布率更是辭別低至33.47%、52.79%、64.86%。

本次IPO，慧翰股份擬募資7.13億元，其中2.41億元用于智能汽車安全系統研發及產業化表情，2.1億元用于5G車聯網TBOX研發及產業化表情。

對于剩余的2.62億元募資金額，慧翰股份擬用于建設研發中心表情，其中2.04億元用于在福建省福州市購置房產看成研發中心辦公樓。

在第一輪問詢函中，深交所條款慧翰股份闡明召募資金用于房產購置的融資必要性，籌商房產是否存在租售磋商，是否波及召募資金變相用于房地產勾引。

而慧翰股份則講解，左證《房地產勾引企業天賦不時章程》第三條，“房地產勾引企業應當按照本章程懇求審定企業天賦等第。未獲取房地產勾引天賦等第文憑（以下簡稱天賦文憑）的企業，不得從事房地產勾引策劃業務。”

此外，慧翰股份還在第一輪問詢函陳訴文獻中稱，其及子公司均不具備房地產勾引天賦，工商登記策劃范圍中亦不存在房地產勾引籌商實質，無法開展房地產勾引業務。

然則，期間商學院通過天眼查發現，慧翰股份的控股鼓勵、實控東說念主與一家名為“福開國本房地產勾引有限公司”（簡稱“國本房產”）的房地產企業有千絲萬縷的籌商。

左證招股書，慧翰股份的控股鼓勵為福開國本集團有限公司（下稱“國本集團”），國本集團持有國本科技股份有限公司（下稱“國本科技”）4.72%的股份。而福開國本房地產勾引有限公司（下稱“國本房地產”）則為國本科技100%持股的公司。

此外，招股書表示，慧翰股份的實控東說念主為陳國鷹，其通過國本集團曲折阻抑慧翰股份44.91%的股份，以平直及曲折方式計劃阻抑慧翰股份82.58%的股份。

天眼查表示，陳國鷹為國本科技的實控東說念主，持有國本科技23.94%的股份。

也就是說，陳國鷹通過國本科技曲折阻抑了國本房地產。

不僅如斯，林惠榕為陳國鷹的妻子，曲折持有慧翰股份0.22%的股份，也通過國本科技持有國本房地產的股份。

天眼查表示，林惠榕也持有國本科技27.38%股份，進而持有國本房地產27.38%股份。

（全文2351字）

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